金龙鱼业绩快报：主业优势稳固，实现归母净利60亿
消费日报讯（吕玉明 张楚楚）2月23日，粮油龙头金龙鱼披露了2020年度业绩快报。公告显示，2020年全年，金龙鱼实现营业收入1949.21亿元，同比增长14.2%；归属于上市公司股东的净利润60亿元，同比增...
春节前后，全球各大类资产继续演绎在风险偏好提升背景下的行情。其中，大宗商品、股票等风险资产的价格纷纷创出阶段性甚至历史性高点。与此同时，有代表性的10年期美国国债收益率升破1.3%，带动主要经济体国债收益率明显走高。面对全球范围内无风险利率加快上行的情况，投资者需警惕股票等资产的估值所受到的影响。当前，金融市场交易的逻辑主线已从流动性向好转为经济修复，中短期内利率上行风险有限，预计资产估值所受到的影响可控，但市场风格可能生变。
资产估值与无风险利率一般呈反向变化。此前，在流动性逻辑主导市场交易的阶段，无风险利率快速下行在资产估值扩张过程中起到重要作用。随着全球市场利率步入上行通道，市场人士担心这种情况可能挤压股票等资产的估值。
从中长期看，这种现象的确应引起重视。在海外新冠肺炎疫情逐渐趋缓的背景下，全球经济复苏有望走上同频共振的良性轨道，前期海外超宽松货币政策将适时退出，主要经济体市场利率上行的风险不断积累。当前，全球主要经济体市场利率已从前期低点出现不同程度的上升，虽然总体上仍处于较低水平，但潜在上升空间值得关注。
在中短期内，全球主要经济体市场利率的上行风险相对有限。近期，海外主要经济体市场利率较快上行的主要原因是通胀预期的变化。这主要体现在两方面：一是美国国债收益率曲线呈陡峭化上行态势，但中短期利率变化不大，是典型的通胀预期驱动形态；二是美国通胀指数国债(TIPS)收益率基本保持稳定，表明债券利率上行主要受通胀预期影响，而不是实际利率上行所致。事实上，海外主要经济体货币政策并未转向。近日，两年期美国国债收益率保持平稳，表明市场对美联储货币政策的预期未出现明显变化，市场通胀预期的变化并未引起货币政策预期的收紧。鉴于上行压力已有所释放、基本面变化还有待验证，近期海外主要经济体市场利率快速上行势头难以持续。
就国内市场而言，由于我国经济恢复进程更早启动，市场利率拐点也更早探明。无论是短期的银行间市场存款类机构7天期债券回购利率(DR007)，还是长期的10年期国债收益率，均于2020年4月创出阶段性低点，此后便转而上行，对经济形势及政策预期的变化反映得比较充分。在货币政策强调“稳”字当头的当下，国内市场利率上行势头已有所放缓。
此外，利率不是影响资产估值的唯一因素。当前，金融市场交易的逻辑主线已从流动性向好转为经济修复，风险偏好较高。基本面因素和风险偏好在市场运行中扮演着更重要角色。海外市场通胀预期上升，本质上是经济乐观预期升温的反映。股票等风险资产2021年可能面临经济改善与利率上行共存的局面，波动性可能加大。但在全球通胀压力显性化、主要央行货币政策收紧前，利率上行风险不大，在与盈利改善的影响对冲后，短期内对资产估值的影响总体可控。高估值板块若得不到盈利改善的支撑，承受的压力会大些，市场风格也可能会有所变化。
消费日报网版权及免责声明:
1. 凡本网注明“来源：消费日报网” 的所有作品，版权均属于消费日报网。如转载，须注明“来源：消费日报网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2. 凡本网注明 “来源：XXX（非消费日报网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3. 任何单位或个人认为消费日报网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向消费日报网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。
4. 消费日报网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。
5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，消费日报网不负责任。
6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。
7. 联系邮箱：xfrbw218@163.com 电话：010-67637706
消费日报讯（吕玉明 张楚楚）2月23日，粮油龙头金龙鱼披露了2020年度业绩快报。公告显示，2020年全年，金龙鱼实现营业收入1949.21亿元，同比增长14.2%；归属于上市公司股东的净利润60亿元，同比增...
2月24日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，受“就地过年”等因素影响，居...
梳理2021年各地政府工作报告发现，数字货币成为高频词。北京市提出，将加快金融科技与专业服务创新示范区建设，推进数字货币试点应用。广东、上海等地也提出，打造数字货币创新试验区，推进数字人...
网联日前发布的数据显示，2021年春节假期（农历除夕至正月初六）网联平台共处理资金类跨机构网络支付交易79.37亿笔，金额4.98万亿元，日均同比涨幅分别为66.61%和84.07%。其中农历除夕交易笔数最高，...
2月23日，中国证券业协会（简称“中证协”）发布了证券公司2020年度未审计经营数据。数据显示，证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%...
乡村振兴离不开资本市场的支持。 中航证券首席经济学家董忠云向《证券日报》记者表示，“全面推进乡村振兴是我国转向高质量发展，加快构建新发展格局的必然要求，而资本市场凭借其资金融通、资...